주식·채권·펀드·ETF — 무엇이 어떻게 다른가

1.주식은 지분, 채권은 빌려준 돈

주식은 회사의 소유권을 잘게 나눈 조각입니다. 주식을 가진 사람(주주)은 회사의 일부를 소유하므로, 회사가 이익을 나누어 주는 배당을 받을 수 있고, 회사의 가치에 대한 시장의 평가가 바뀌면 주가가 오르거나 내립니다. 정해진 수익은 없고, 회사가 어려워지면 주가가 크게 떨어지거나 가치가 거의 없어질 수도 있습니다.

채권은 회사나 정부가 돈을 빌리면서 발행하는 증서입니다. 채권을 산 사람은 돈을 빌려준 사람이 되어, 약속된 날에 약속된 이자(표면이자)를 받고 만기에 원금(액면)을 돌려받습니다. 만기까지 갖고 있고 돈을 빌린 쪽이 약속을 지키면 받을 금액이 미리 정해져 있다는 점에서 주식과 다르지만, 돈을 빌린 쪽이 갚지 못하는 신용위험이 있고, 만기 전에 팔면 그때의 시장 가격을 받습니다. 회사가 파산하면 채권자가 주주보다 먼저 남은 재산에서 돌려받는 것이 일반 원칙입니다.

같은 회사라도 주식과 채권은 위험의 모양이 다릅니다. 채권자는 회사가 크게 성장해도 약속된 이자 이상을 받지 못하지만, 주주는 성장의 몫을 함께 나눌 수 있습니다. 대신 회사가 어려워질 때 먼저 손실을 떠안는 쪽도 주주입니다. 어느 쪽이 낫다는 정답은 없고, 기대할 수 있는 결과의 범위가 다를 뿐입니다.

2.금리가 오르면 채권 가격은 내린다

이미 발행된 채권의 이자는 고정되어 있습니다. 그런데 시장금리가 오르면 새로 나오는 채권은 더 높은 이자를 줍니다. 그러면 낮은 이자를 주는 옛 채권은 누구도 제값에 사려 하지 않으므로, 가격이 내려가 새 채권과 비슷한 수익률이 되는 지점에서 거래됩니다. 반대로 시장금리가 내리면 옛 채권의 가격은 오릅니다. 1강에서 본 현재가치 계산이 바로 채권 가격을 정하는 방법입니다.

만기가 길수록 같은 금리 변화에 가격이 더 크게 움직입니다. 할인해야 할 기간이 길기 때문입니다. 아래 예제에서 같은 금리 상승에 1년 채권과 2년 채권의 가격이 얼마나 다르게 변하는지 확인해 보세요.

3.펀드 — 모아서 맡기고, 보수를 낸다

펀드는 여러 사람의 돈을 한데 모아 운용 전문가가 주식·채권 등에 나누어 투자하는 상품입니다. 적은 돈으로도 여러 자산을 나누어 가질 수 있고, 투자 판단을 운용사에 맡긴다는 점이 특징입니다. 그 대가로 해마다 운용·판매·관리 등의 보수를 내며, 보수는 수익이 나든 손실이 나든 펀드 자산에서 빠져나갑니다.

보수는 숫자로 보면 작아 보이지만, 1강에서 본 복리처럼 해마다 쌓이면 차이가 커집니다. 아래 예제는 보수를 수익률에서 빼는 단순한 가정으로 계산합니다. 수익률은 설명을 위한 가상의 숫자이며, 실제 수익률은 해마다 달라지고 손실이 날 수도 있습니다.

4.ETF와 일반 펀드의 차이

ETF(상장지수펀드)도 펀드입니다. 다른 점은 주식처럼 거래소에 상장되어, 장이 열린 동안 시시각각 바뀌는 가격으로 사고팔 수 있다는 것입니다. 일반 펀드는 하루에 한 번 정해지는 기준가격으로 가입·환매하고, 신청한 날 이후에 정해지는 기준가격이 적용되는 경우가 많습니다. ETF는 특정 지수를 그대로 따라가도록 만든 것이 흔하고, 그런 경우 보수가 상대적으로 낮은 편이지만 모든 ETF가 그렇지는 않습니다.

지수를 따라가는 ETF도 지수와 수익률이 정확히 같지는 않습니다. 보수, 매매 비용, 자산 구성의 작은 차이 때문에 생기는 이 간격을 추적 차이라고 합니다. 예시로 한 해 동안 지수가 10% 올랐는데 ETF가 9.7% 올랐다면 추적 차이는 −0.3%p입니다. 또 ETF는 시장에서 거래되므로 거래 가격이 실제 자산 가치와 잠시 어긋날 수 있고, 사고팔 때 거래 비용이 듭니다. 한국의 경우(2026년 기준) 상품마다 세금 처리도 다를 수 있으니 공식 안내로 확인하세요.

5.예금과 투자 상품 — 보호되는 것과 아닌 것

예금은 은행 등에 돈을 맡기고 약속된 이자를 받는 계약으로, 원금과 이자가 정해져 있습니다. 투자 상품은 수익이 정해져 있지 않고 원금 손실이 날 수 있습니다. 같은 금융회사 창구에서 팔더라도 예금과 투자 상품은 전혀 다른 계약입니다.

한국의 경우(2026년 기준) 예금보험공사가 보호 대상 금융회사 한 곳당 1인 원금과 이자를 합쳐 1억 원까지 예금을 보호합니다(2025년 9월부터, 그전에는 5,000만 원. 새마을금고·신협 등은 각자의 별도 보호 제도를 따릅니다). 금융회사가 문을 닫아도 이 한도까지는 돌려받을 수 있다는 뜻입니다. 반면 펀드·주식·ETF 같은 투자 상품은 예금자보호 대상이 아닙니다. 제도는 바뀔 수 있으니 예금보험공사·금융감독원 등 공식 안내로 확인하세요.